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　　作者 | 刘银平

　　编辑 | 付影

　　来源 | 独角金融

　　一纸仲裁书 ，撕开了中信银行（601998.SH）与昔日“地王”之间长达数年的信贷纠葛。

　　3月至4月，中信银行在一个月内两次对粤系房企深圳市龙光控股有限公司（简称“龙光控股 ”）提起仲裁
，合计追索本金80.64亿元 。这不是一笔小数目——它相当于中信银行2025年归母净利润的11.42%
。

　　80亿的背后，是龙光控股415.81亿元的逾期债务 ，是一家曾叱咤深圳楼市的“地产黑马
”的急速滑落
，也是一家十万亿级股份行在对公信贷业务上积累的风险敞口。

　　1

　　龙光控股415亿债务从何而来？

　　中信银行向龙光控股发出追债“组合拳” 。3月19日，第一拳落下：龙光控股下属公司被中信银行提起仲裁 ，涉及本金约36.99亿元
。4月20日
，第二拳紧随其后：中信银行深圳分行再度出手，追索本金43.65亿元。

　　短短一个月 ，中信银行总计向龙光控股追索本金高达80.64亿元本金
，这还不算利息和违约金 。

　　而根据债务人龙光控股5月11日发布的公告，截至4月30日 ，公司及下属子公司未偿债务高达415.81亿元
，债务类型覆盖银行贷款 、信托贷款
、资产支持票据等多个品种，债权人包括银行、信托公司及公开市场债券持有人
。

　　在此之前 ，龙光控股已被多家金融机构讨债。在上述公告中，龙光控股还提到
，项目公司温州骏绅房地产开发有限公司，被贷款方华夏银行（600015.SH）温州瓯海支行提起诉讼 ，追讨融资本金余额8.46亿元及利息 、违约金 。2024年7月
，中信信托因金融合同纠纷申请对龙光控股强制执行，执行标的金额约52.71亿元。

　　2025年7月龙光集团（3380.HK）披露 ，其全资子公司龙光控股境内21笔公开市场债券及资产支持证券已进入重组程序
，涉及未偿本金约219.62亿元，持有人多为机构投资者
。

　　根据天眼查不完全统计 ，目前龙光控股作为被告的案件多达281件
，涉案金额共269.72亿元，其中交通银行（601328.SH）
、中国银行（601988.SH）、民生银行（600016.SH）作为原告的案件金额均在6亿元以上 ，工商银行（601398.SH） 、农业银行（601288.SH）
、浙商银行（601916.SH）、浦发银行（600000.SH）等大中型银行也在追债人行列。

　　图源：罐头图库

　　龙光控股巨额债务从何而来？

　　龙光控股曾是深圳楼市风头无两的“地王专业户 ” 。龙光集团由潮汕商人纪海鹏自1996年创立以来
，短短六七年间便在深圳龙华 、光明抢下多宗“地王
”，一度被称为深圳本土“地产黑马” ，龙光集团于2013年在港交所上市
。

　　踏着行业上行春风，龙光销售额从2014年的133.5亿元飙升至2021年的1402亿元
，跨入千亿房企行列。2020年纪海鹏家族财富达670亿元，位列胡润百富榜第56位 。

　　这一扩张模式的底层逻辑 ，是高杠杆
、高周转——通过公开市场“招拍挂 ”高价拿地
，快速开发销售，回笼资金后再拿新地
。但在这一循环中 ，房企对银行信贷和预售资金的依赖度极高。

　　转折点出现在2021年下半年 。随着房地产调控政策收紧
，融资渠道收窄、销售回款锐减，龙光集团从2022年起逐步陷入流动性危机
。2022年8月 ，龙光集团宣布暂停支付境外美元债利息。2025年全年
，龙光集团未通过公开市场“招拍挂”方式获取任何新项目，扩张彻底停滞 。

　　在此背景下 ，龙光控股的债务逾期规模从2025年初的不足200亿元
，一路攀升至2026年4月的415.81亿元
。

　　2

　　中信银行80亿追债背后，

　　风控防线是否失守？

　　中信银行80.64亿元的追索金额 ，在龙光控股所有公开披露的债权人中位居首位，该金额占其全部未偿债务规模的近20%。

　　中信银行对龙光控股的部分授信
，或与“龙光前海天境花园
”项目相关 。2020年5月，龙光以115.9亿元高价拿下位于前海前湾片区核心区的这块地之后迅速动工 ，龙光骏荣为项目开发商
，中海监理为第三方监理机构。

　　2020年11月，龙光骏荣 、中海监理、中信银行深圳分行三方签订了《预售款监管协议书》
。这份协议的核心内容 ，是明确预售资金的流向与管控机制。根据协议约定
，中信银行深圳分行作为监管银行，负责对项目预售资金进行专户管理；中海监理作为独立的第三方监理机构 ，负责根据工程实际进度
，书面通知银行向开发商划款 。

　　然而，这道被寄予厚望的“防火墙” ，后来却出现了裂痕
。

　　图源：罐头图库

　　2021年1月28日
，前海天境花园开盘，1003套住宅 ，均价11.2万元/平方米，当天全部售罄
，总货值逾100亿元。

　　巨额资金涌入预售资金监管账户，按照监管协议 ，这笔钱应该被锁在账户里
，由中信银行深圳分行为其“站岗放哨 ”——每一笔划转都要有监理方的书面通知，每一笔支出都必须指向项目建设 。但实际情况并非如此
。

　　2022年8月 ，一份由业主提供的带有深圳银保监局印章的《银行保险违法行为举报调查意见书》显示
，中信银行深圳分行在前海龙光天境花园项目预售监管资金中，存在预售资金被挪用的情况。

　　调查显示 ，龙光骏荣向中信银行深圳分行提交拨付申请后
，部分预售资金划转到龙光骏荣账户后，随即全部转回龙光控股在工商银行的账户 。部分资金被用于归还中诚信托的相关贷款本息 ，与前海天境项目的工程建设毫无关系
。

　　原深圳银保监局调查认定
，中信银行深圳分行在划转预售资金时，未按要求收集施工计划
、施工进度说明等材料 ，未严格履行监管职责，存在“监管不审慎
”行为。

　　这意味着
，中信银行在两个环节上失守：一是在划款审批环节，没有尽到材料审核的义务；二是在资金流出后 ，没有对资金的实际流向进行有效追踪与管控 。

　　还有一点值得关注
，中信银行深圳福华支行是前海天境项目的预售资金监管银行，在2021年11月之前 ，该行法定代表人为刘艳
，而刘艳同时担任深圳市龙光骏景房地产开发有限公司董事，该公司为龙光集团旗下控股子公司
。这一“兼职”情况引发了业主对其能否独立履行监管职责的质疑。

　　从中信银行近年被监管处罚的记录来看 ，信贷管理漏洞已非一日之寒 。2023年11月
，国家金融监督管理总局对中信银行开出合计2.25亿元的巨额罚单，涉及56项违法违规事实 ，信贷领域是重灾区
，其中包括违反集团授信相关规定，形成不良等。

　　2025年以来中信银行已被监管处罚超5000万元 ，涉及违规行为中，信贷业务“三查 ”不审慎是最集中、最突出的问题
。这些违规事项所暴露的
，或许正是一套“重投放 、轻管理
”的信贷文化。

　　3

　　从“确权”到“变现 ”的漫漫长路

　　80.64亿元的追索，最终能收回多少？

　　从龙光控股的偿债能力来看 ，情况不容乐观 。2025年公司营收57.46亿元
，同比下降74.59%，净利润-32.66亿元 ，连续4年亏损
，亏损总额达275.7亿元
。集团层面亏损规模更大，2025年龙光集团亏损约48亿元。造血能力已基本丧失 。

　　龙光控股业绩

　　来源：天眼查

　　此外 ，公司还存在现金流枯竭
、司法案件持续增加、核心主体已被列为失信被执行人并采取限制高消费措施
。龙光控股表示
，公司货币资金减少，且受限资金多 ，偿债压力巨大。

　　在此背景下
，中信银行发起仲裁的首要目标，并非短期现金回收 ，而是“确权
”——通过法律途径锁定债权优先级，在龙光债务重组谈判中占据更有利的清偿顺位 。这是从“配合展期”转向“主动保全 ”的战术调整
。

　　回收周期方面
，考虑到龙光重组仍在进行中，且抵押物处置需经过复杂的司法程序 ，这很可能是一场持续数年的拉锯战。

　　近年来
，在房地产行业深度调整的背景下，银行业普遍采取了压降房地产业贷款的审慎策略 。2025年末 ，中信银行房地产业贷款余额 2974.53 亿元
，占公司贷款的 9.03%，较上年末下降0.78 个百分点
。不过房地产行业贷款不良率2.67% ，同比上升0.45个百分点
，位列对公贷款各行业之首。

　　来源：中信银行

　　2025年年报

　　对公业务一直是中信银行的传统优势，贡献了全行6成以上的利润 。但在房地产行业深度调整的背景下 ，这一“压舱石
”业务也暴露出脆弱的一面。80.64亿元的仲裁追索表明
，即便在主动压降的背景下，历史遗留的风险仍在持续暴露
。如果贷款“三查”流于形式 、资金监管缺位
、风险偏好失衡 ，曾经的优质客户也会变成沉重的包袱。

　　就在龙光追债案发酵的同时，中信银行的高管团队近两年正经历较大调整 。

　　5月11日
，中信银行公告称，赵元新的副行长任职资格已获监管核准 ，早在3月份其已担任党委委员
。出生于1974年2月的他
，晋升路径有着鲜明的“信贷 ”与“一线”标签。2005年加入中信银行以来已有21年，职业生涯长期扎根分行一线 。2025年11月 ，赵元新调任总行授信执行部总经理
，正式进入总行核心管理序列
。

　　随着赵元新履新，中信银行的副行长团队扩充至6人 ，高管团队进一步充盈。不过去年12月原行长芦苇短暂回归8个月之后便再度离任
，至今董事长方合英代任已近半年，行长人选仍未确定 。

　　图源：罐头图库

　　从目前的高管团队来看 ，大部分有信贷或对公业务管理经验
。

　　胡罡长期负责中信银行风险管理体系
，自2017年5月起担任副行长、风险总监，2025年辞去风险总监后继续担任副行长。

　　金喜年2024年11月起担任总行授信执行部总经理 ，2025年4月起任党委书记，同年8月正式担任副行长
，12月接过了胡罡兼任风险总监一职 。

　　副行长谢志斌曾任总行法律保全部总经理 、上海分行行长，担任副行长7年
。贺劲松也曾任总行法律保全部总经理 ，历任成都
、上海、北京三大分行行长
，一线管理经验丰富，2022年7月升任行长 ，从其公开活动来看
，在银企战略合作 、供应链金融
、科技金融方面积极推进，在对公贷款领域具有深厚的客户资源和业务拓展能力。

　　从高管履历来看 ，一系列人事变阵背后
，中信银行或意在强化风控、稳固对公 。对公业务优势能否在人事换防后得到进一步巩固，关键在于内控防线能否真正筑牢 、对公信贷能否实现稳健增长。这不仅决定着中信银行能否有效规避下一个“龙光案
”的重演 ，更决定着其在十万亿资产规模之上
，能否走得更稳、更远
。